{"id":97543,"date":"2020-05-07T16:58:03","date_gmt":"2020-05-07T20:58:03","guid":{"rendered":"https:\/\/digital58.com.ve\/site\/?p=97543"},"modified":"2020-05-12T12:12:19","modified_gmt":"2020-05-12T16:12:19","slug":"coronavirus-que-es-el-estancamiento-secular-de-la-economia-y-que-pueden-hacer-los-gobiernos-para-combatirlo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/digital58.com.ve\/site\/2020\/05\/07\/coronavirus-que-es-el-estancamiento-secular-de-la-economia-y-que-pueden-hacer-los-gobiernos-para-combatirlo\/","title":{"rendered":"Coronavirus: \u00bfqu\u00e9 es el \u00abestancamiento secular\u00bb de la econom\u00eda y qu\u00e9 pueden hacer los gobiernos para combatirlo?"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a><\/p>\n

Cuando la gran crisis financiera iniciada en 2008 devastaba pa\u00edses enteros, dos prominentes economistas se enzarzaban en un debate que hoy vuelve a cobrar sentido en medio de la emergencia por el coronavirus. \u00bfC\u00f3mo ser\u00e1 la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica tras el colapso?<\/p>\n

Internacionales, 07 de mayo de 2020 (ND58).-<\/strong> En ese entonces, el exsecretario del Tesoro estadounidense Larry Summers, por un lado, y el Premio Nobel de Econom\u00eda Joseph Stiglitz, por el otro, se planteaban esa pregunta, pero llegaban a distintas conclusiones.<\/p>\n

Ahora, con el cierre de f\u00e1bricas y ciudades enteras debido al coronavirus y el consumo casi an\u00e9mico, los organismos internacionales auguran este a\u00f1o un desplome econ\u00f3mico sin precedentes y una p\u00e9rdida de empleo salvaje.<\/p>\n

En este contexto, muchos expertos creen que estamos cerca de un escenario de lo que se conoce como \u00abestancamiento secular\u00bb.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

As\u00ed que esa pregunta es igual de v\u00e1lida hoy que entonces, y la respuesta gira en torno al papel que deben tener los gobiernos en la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n

\u00abLas respuestas econ\u00f3micas convencionales para una recesi\u00f3n no van a funcionar\u00bb: Paul Romer, nobel de econom\u00eda V, U, o W: los tres escenarios posibles para la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda tras la pandemia de COVID-19<\/p>\n

\u00abAnte una crisis sin precedentes, la respuesta pol\u00edtica necesita ser agresiva. Fue el caso en 2008 y lo es hoy tambi\u00e9n\u00bb, escribe en un informe de mercado Carol Zhang, estratega de Bank of America.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 significa?<\/strong><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

El \u00abestancamiento secular\u00bb es un t\u00e9rmino originalmente formulado en 1930 por el eminente economista Alvin Hansen, tras la Gran Depresi\u00f3n, y puesto de nuevo sobre la mesa por Summers en 2013.<\/p>\n

Supone un crecimiento econ\u00f3mico bajo y lento, y tasas de desempleo persistentes acompa\u00f1adas de tipos de inter\u00e9s cercanos a cero o negativos.<\/p>\n

El estancamiento puede darse provocado por una circunstancia temporal como la recesi\u00f3n del crecimiento o el impacto econ\u00f3mico causado por el coronavirus.<\/p>\n

Es adem\u00e1s un per\u00edodo de tiempo en el que el crecimiento solo se puede lograr con condiciones financieras insostenibles como d\u00e9ficit fiscal, deuda o inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Y se traduce en que la depresi\u00f3n econ\u00f3mica es la norma, no la excepci\u00f3n.<\/p>\n

Una desgracia para cualquier econom\u00eda<\/strong><\/p>\n

\u00abLa teor\u00eda del estancamiento secular sostiene que despu\u00e9s de una contracci\u00f3n pronunciada, puede ocurrir que el sector privado por s\u00ed solo no sea capaz de regresar al pleno empleo, lo que vuelve esencial a las pol\u00edticas p\u00fablicas\u00bb, explic\u00f3 el propio Summers en un art\u00edculo en Project Syndicate.<\/p>\n

En realidad ya existe un pa\u00eds importante cuya evoluci\u00f3n econ\u00f3mica se corresponde desde hace 20 a\u00f1os con este concepto de estancamiento secular: Jap\u00f3n.<\/p>\n

\u00abEste patr\u00f3n de bajo crecimiento con momentos de deflaci\u00f3n se viene observando en ese pa\u00eds desde principio de los a\u00f1os 90 y se dice que es en Europa donde hay m\u00e1s posibilidades de que este fen\u00f3meno cobre forma de un modo amenazador\u00bb, le explica a BBC Mundo Xos\u00e9 Carlos Arias, profesor de Econom\u00eda de la Universidad de Vigo, Espa\u00f1a.<\/p>\n

Y, aunque recesi\u00f3n es la palabra que todos los pa\u00edses quieren evitar, la verdadera cuesti\u00f3n es qu\u00e9 tipo de medidas se deben aplicar.<\/p>\n

En la batalla entre Stiglitz y Summers ambos coincid\u00edan en que el gasto p\u00fablico era la clave.<\/p>\n

\u00abEs el desaf\u00edo macroecon\u00f3mico de nuestro tiempo\u00bb, dec\u00eda ya en 2008 Summers, quien incluso hoy en d\u00eda defiende que el gasto de los Estados es la v\u00eda adecuada para estimular el crecimiento.<\/p>\n

Las diferencias entre los dos eminentes economistas llegaron a la hora de determinar c\u00f3mo se debe inyectar ese dinero p\u00fablico en la econom\u00eda.<\/p>\n

Summers, asesor del presidente Barack Obama durante la crisis, apost\u00f3 por regular el mercado financiero y meter en cintura a Wall Street, pero en mitad de la profunda recesi\u00f3n, a Stiglitz le parecieron pocas medidas.<\/p>\n

\u00abEl gobierno de Obama cometi\u00f3 un error crucial en 2009 al no aplicar un est\u00edmulo fiscal mayor, m\u00e1s prolongado, mejor estructurado y m\u00e1s flexible. Si lo hubiera hecho, la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda habr\u00eda sido m\u00e1s fuerte y no se hablar\u00eda de estancamiento secular\u00bb, escribi\u00f3 en un art\u00edculo.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Dilema: \u00bfm\u00e1s deuda o m\u00e1s gasto?<\/strong><\/p>\n

En el contexto de la crisis econ\u00f3mica creada por el coronavirus, los expertos creen que los Estados van a volver al dilema que ya vieron muchas econom\u00edas desarrolladas en 2008: aumentar el gasto para reactivar la econom\u00eda o cuidar el d\u00e9ficit para tener las cuentas p\u00fablicas saneadas.<\/p>\n

\u00abDesactivar la bomba de la deuda supone poner restricciones al crecimiento\u00bb, explica Arias.<\/p>\n

Lo que queda claro, con el antecedente del cruce de argumentos entre Stiglitz y Summers, es que esta encrucijada no es nueva.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

En un documento de trabajo, los profesores de Econom\u00eda Ant\u00f3n Costas y Xos\u00e9 Carlos Arias recordaron que si algo dej\u00f3 la crisis de 2008-2009 es que \u00abla amenaza de un derrumbe generalizado de la econom\u00eda qued\u00f3 desactivada a trav\u00e9s de los programas de est\u00edmulo que pr\u00e1cticamente todos los gobiernos, desarrollados o emergentes, pusieron en marcha\u00bb.<\/p>\n

Y todo parece indicar que en esta ocasi\u00f3n ese patr\u00f3n va a repetirse.<\/p>\n

Primero deuda, despu\u00e9s soluciones<\/strong><\/p>\n

\u00abDentro de esta incertidumbre general que vivimos hay dos cosas que sabemos. Uno, hay que endeudarse para poner un cortafuegos cueste lo que cueste, y dos, que luego habr\u00e1 que ver c\u00f3mo se soluciona este problema\u00bb, dice Arias.<\/p>\n

Pero mientras Estados Unidos aprob\u00f3 recientemente el mayor paquete de ayudas de su historia, los l\u00edderes europeos contin\u00faan divididos sobre la estrategia comunitaria para la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n

\u00abEs alentador que los est\u00edmulos hayan llegado m\u00e1s r\u00e1pido que en crisis anteriores, pero no pueden garantizar que se vayan a evitar efectos secundarios (de la crisis) en t\u00e9rminos de bancarrotas y suspensiones de pagos\u00bb, explica Esty Dwek, estratega jefe de Mercados de Natixis IM Solutions.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Para Arias, \u00abla deuda va a crecer. De esto no hay ninguna duda\u00bb.<\/p>\n

Orden de las tareas<\/strong><\/p>\n

Las implicaciones de esto es que no podemos hacer crecer la econom\u00eda y favorecer un desendeudamiento al mismo tiempo.<\/p>\n

Sin el cr\u00e9dito, las transacciones se secan.<\/p>\n

Pero con la deuda de las familias, empresas y entidades financieras ahora mismo en su m\u00e1ximo en toda la historia de la humanidad, los gobiernos tendr\u00e1n que enfrentarse al problema de la deuda m\u00e1s pronto que tarde.<\/p>\n

Luchar contra el COVID-19 y estimular la econom\u00eda ser\u00e1n las tareas m\u00e1s inmediatas.<\/p>\n

La tercera, creen economistas como Arias, ser\u00e1 como equilibrar de nuevo las cuentas de los pa\u00edses.<\/p>

\"\"<\/a><\/p><\/div>